L’analyse financière par comparaisons boursières s’appuie sur différents ratios, appelés aussi multiples, des éléments du bilan ou du compte de résultat des cociétés cotées en Bourse. (© D. Delmond)
L’analyse financière par comparaisons boursières reste la méthode la plus couramment utilisée par les analystes. Elle leur sert à déterminer un objectif de cours.
Moins sophistiquée que la méthode DCF (discounted cashflow : actualisation des flux de trésorerie) mais plus globale et dynamique, cette valorisation des entreprises cotées par comparaisons boursières s’appuie sur différents ratios, appelés aussi multiples, des éléments du bilan ou du compte de résultat.
L’exercice permet d’avoir une appréciation assez fine d’une action et d’anticiper ainsi des mouvements boursier. Le grand nombre de ratios d’évaluation a toutefois de quoi dérouter l’épargnant. Et le simple fait qu’une valeur soit, en apparence, bon marché ne suffit pas à faire grimper son cours de Bourse et ne justifie pas forcément de la mettre en portefeuille. Ce serait trop simple…
Le PER, le ratio le plus connuParmi ces ratios boursiers, le PER (price earning ratio) demeure le plus regardé par ceux souhaitant investir en Bourse. Ce multiple de base évalue la cherté d’une action. C’est le rapport entre le cours de Bourse et le bénéfice net par action, ou entre la capitalisation boursière et le bénéfice net.
Il exprime le nombre d’années de bénéfices que l'investisseur est prêt à payer lorsqu'il achète une action. Le PER estimé en fin d’année N doit être inférieur au PER en année
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